台灣高階管理全球經貿協會知識分享網誌: 龐大內需，鞏固印度世界二強地位

2010年4月18日星期日

龐大內需，鞏固印度世界二強地位

文：現代保險健康理財電子日報/2010.04.16

4月以來印度SENSEX指數數度升破17,800點，屢創過去兩年多來新高，多數專業券商持續看漲印度本年度將有更耀眼的表現。過去12個月來，印度與全球市場同步上揚，2010年印度企業獲利可望成長超過25%，加上內需驅動、低出口依賴度及結構性成長題材，更將使印度未來五年展現優於大盤的亮眼實力。

帶著超越中國的決心，印度2010年國內生產毛額(GDP)上看7.7%，2011年7.8%註，將使得印度成為世界經濟成長最快速的國家之一，龐大的內需實力更將使得印度與中國並駕齊驅站穩世界二強。註: IMF World Economic Update, 2010/01

◆「內在美」使印度更受外資青睞

有別於中國在內的其他新興經濟體，內需是印度主要的成長動力，民間消費佔印度GDP 59%，較中國35%高出許多。同時因出口佔GDP比相對輕微，對出口的依賴度低不易受到牽制或拖累，而使印度內需更有看頭，吸引外資挹注。

◆當金字塔底層開始消費

印度政府近年來推行多項政策，致力於提升整體國民消費能力，今年二月公佈的新會計年度預算案，有利擴大目前僅3%的稅徵範圍，同時，降低直接稅負、增加間接稅賦等措施，亦進一步促進都市消費。對於佔全國人口70%近7.4億、GDP佔40%的廣大農村，印度政府更祭出一連串社經政策，有效降低農業佔GDP比例(由1990年的32%降低至2009年的17%)，並增加農村可支配收入，有效刺激金字塔底層消費力。

◆包容性成長讓印度內需大放異彩

以印度包容性成長概念的指標性政策「全國農村就業保障法案」NREGA (National Rural Employment Guarantee Act)為例，該法案保障18歲以上有工作意願國民100天工作薪資，進行日常維護的低技能工作如建造防洪水池、開發道路等。這項計畫支付給在喀拉拉省註冊的勞工每人125盧比，高出目前國內平均工資60盧比，自2005年9月推行以來，農村收入已較過去兩年成功增加一倍。2010~2011兩年的資金規模較推行初期有近10倍的巨幅成長，顯見該法案的成功以及印度政府改善農村經濟的決心。

強健經濟+內需帶動，汽車、銀行、媒體、工業四大產業脫穎而出

由於強勁的GDP成長、國民可支配收入攀升以及市場信心逐步回溫的激勵，汽車、銀行及媒體三大產業，成長空間看好。